第22课
如何通过投资共同基金大赚一笔
相对于对个股的观点，威廉·欧奈尔对共同基金的看法截然不同。
第1节
你怎么看待共同基金
共同基金是为许多个人投资者创造的最佳投资工具。投资共同基金方便简单，无论个人、企业还是政府退休项目都可以广泛参与进来。
共同基金受到热捧的一个原因是投资成本相对较低。各个基金通过汇集许多个人的资产，实现规模效益，从而做到在削减投资成本的同时为投资者创造较高的长期回报。
在我看来，美国多元化股票基金永远是投资的首选。我不喜欢债券型基金、收益基金、平衡基金、行业基金或海外基金。原因很简单，你无法全面了解你需要了解的所有不同类型的基金。
同时，由于大多数实际的增长都由在美国交易所上市的公司实现，为什么不专注于投资你所熟悉公司的基金呢？我认为，大多数情况下，和私募创投、贷款、艺术品、硬币、储蓄和贷款、信托及房地产投资相比，共同基金是更好、更安全、更具流动性的投资工具。
第2节
你青睐哪类基金
股票基金包括价值型基金和成长型基金。前者投资股价被低估的股票，后者关注利润持续增长的股票。股票基金还可以划分为关注小盘股的基金和关注大盘股的基金。根据资产管理规模计算，有的基金规模较大，有的基金规模较小。
无论投资于哪类基金，你都应该遵循那些被证明了的、基本的法则。简单至上。不论是小盘股基金也好，基金的基金也好，新推出的封闭式基金也好，你不一定要选择最炙手可热的一只。
你选择的基金不一定要是当年表现最好的基金。如果看一看《投资者商报》的“共同基金”表格，你应该能做出不错的选择。《投资者商报》的三年业绩评分对所有基金进行打分，分数从A+（业绩前5%）到E（业绩垫底）不等。你还应该避开波动最频繁、波动幅度最大的基金，因为这种基金投资于低质、成交量更低、风险更大的股票。如果基金规模扩大，或者市场行情走熊，这些股票的人气不及其他股票。
第3节
应该什么时候卖出基金
购买共同基金之后，成功的秘诀只有一个。并非人人都能理解或有耐心执行这个秘诀。秘诀的内容很简单：永远不要卖出一只国内的多元化成长基金。可以这么说，你到死也不能卖。
原因如下：跨越200年的美国股市均指对数图显示，随着人口、经济和生活水平的不断提高，美国市场也在逐步增长。图22-1就是这张对数图。
事实上，在我们取得“二战”胜利后，这一自然的增长率有所加快。我们经历了战争、经济萧条和衰退等各种不同的境遇。我们的自由和机会体系已被证明是全球最成功的体系。发明和创新不断推动我们以其他国家难以企及的速度前行。受恐惧和信息缺乏的影响，很多人持续低估美国体系、美国人民和美国经济的深度和实力。
图22-1长期视角
和其他投资一样，你的共同基金投资也会遇到一些下行行情。但是，这真的没有关系，因为一只由专业人士管理的多元化投资组合特定时候一定会和经济一起反弹和回暖。
在复利的推动下，选择正确的基金每五到六年可能翻一倍。复利是指不断让新赚的钱继续累加到本金里继续生钱。
如果初始投资规模是5000美元，五六年下来你可能拥有1万美元。再过五六年，你的共同基金投资规模就不只增长5000美元，而是增长1万美元。再过五六年，资金规模会继续增长2万美元，然后4万美元、8万美元，依次类推。
这里关键就是复利。正是基于这个原因，我建议你永远不要卖出一只好的美国成长股基金。如果你下定决心做一次永久的投资，复利将为你带来一笔不可思议的巨额财富。静心等待，别再担心。走出去享受生活。
如果再重复几次上述的情形，8万美元会变16万美元，16万美元会变32万美元，而你最初的投资规模仅有5000美元！如果每个月或每年追加资金，并且在每次熊市暴跌时追加资金，赚的钱还会更多。如今，在美国任何一个人都可以通过投资共同基金成为百万富翁。
等到你65岁或70岁的时候，你还是不用出手。如果要花钱，就制定一项每月或每个季度的提取计划，每年大概取出7%～8%的资金。
第4节
你是否应该分散基金投资组合
随着时间的推移，买入第二只或第三只基金没有问题。你可能会买入成长型基金、价值基金或者指数基金。但是，不要让基金数量达到8只甚至10只，因为大多数情况下，这会让你的收益每年稀释3%～4%。过犹不及，过度多元化可能会起到相反的效果。
大多数共同基金公司拥有一个由20~50只基金组成的基金家族。不论牛市还是熊市他们都能发掘投资标的和客户需求，因为可供选择的基金数量众多。也正因如此，资产配置，即将投资组合特定比例的资金分配给不同类型的投资工具和基金，被广为采纳。
不过，我并不是资产配置项目的鼓吹者，因为虽然它们给投资者一种安全度上升的暗示，但实际上资产配置会让你的总体年收益率下降。而且，如果涉及收费的基金销售项目，大幅度的多元化可能会将你推向佣金更高的基金类别，从而导致成本上升。
此外，伴随资产配置而来的是更多地转向某个特定种类而避开另一个种类的建议。长期来看，这种转变并不会让业绩提升。根据我的估计，你每年都会因这种错误的行为砸一到两个点的资金。为什么？因为根据历史记录，大多数业内人士并不是预测市场顶部、底部或者趋势转变的真正行家。
同时，我不会计较于基金管理费是高是低，投资组合换手率和佣金收费是高是低。无论费用和交易频繁度如何，最重要的是基金的业绩纪录是否强劲。如果你要做心脏手术，你会到处搜索信息，然后找报价最低的那位医生吗？
我也不会仅仅因为基金规模扩大就卖出某只基金。在大盘股受追捧的时候，规模或许能成为一种优势。那些买了富达麦哲伦基金和杰纳斯基金的投资者至今还在享受复利带来的甜头。20世纪90年代末，这两只基金都跑赢了标普500指数。
小结
无论是成长型还是价值型，美国多元化股票基金总是你的最佳选择。
选择《投资者商报》评级为A或A+的基金。这些基金过去36个月的业绩是最好的。
永远不要卖出一只国内的多元化成长基金。坚定持有，不断让钱生钱、利滚利。
不要买入太多只基金。过度的资产配置只会稀释你的总体收益。
长期复利是通过投资共同基金成为百万富翁的关键。