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找寻属于你的“圣杯”

——《通向财务自由之路》导读

这是一本能够帮助你找回自己的书,书里有属于你的“圣杯”。

首先需要说明的是,这个行业大概有两类人能够赚钱:一类人依靠行业本身赚钱,比如大的投资银行、证券公司,各类证券职业精英等等,他们依靠自身或社会一起制定的游戏规则赚钱,这些人往往人数众多并构成了这个行业的主体;另一类人依靠对自我的理解和对游戏规则的理解,理智而巧妙地赚钱,他们人数稀少到犹如皇冠上的珍珠,也因此而神秘,当然,这类人往往会被称为找到了“圣杯”的人。我想说的是:如果您想成为第一类人,那么请您放下这本书,出门左转,那里有大量的从业资格书籍,或许能更好帮助您尽快跻身这个所谓“三高”行业。

圣杯传说起源于西方,投资界对于圣杯的解释类似于某种成功秘诀或方法,世人往往迷恋于成功人士手中的圣杯,殊不知圣杯实际并非在手中而在每个人心里,每个立志于做第二类人的朋友,都应该放下手中的事情,先去寻找属于你的那座“圣杯”。事实上,当出版社朋友约我为这本书写序的时候,我和我的拍档正在埋头忙着做同样的事情。几乎从我们成立投资公司的那一刻起,就在尝试着将我们十多年的经验以及对生活和投资的感悟,糅合成可以为我们所用的一套系统,如何稳定并持续地盈利成为我们的投资信条。正当我盘算着如何推辞这一盛情邀请时,书已寄到。才看了几页,顿生熟悉亲切之感,这个来自大洋彼岸的撒普博士,用他睿智犀利的语调所阐述的,不正是我们这么多年跌跌撞撞摸索出来的东西吗?是因为不谋而合还是真理只有一个?这个不重要,重要的是我想我明白撒普博士所说的“圣杯”的意思,并且正在通向财务自由的道路上悠然行走着。

在决定规划自己的职业人生之前,我也曾是第一类人中的一员,并且一度自我感觉良好,往往因为判断正确或观点前瞻而颇为自得。可当我尝试着做资产管理时,我突然发现所谓判断或观点,在通向成功结果的道路上,被压缩成了微不足道的一个环节。这条道路上,巨大的心理因素、风险控制能力、头寸规模确定、退出方案设计等等,任何一个因素的重要性都远远大于自我感觉良好的判断。经年累月的交易让我更深刻地意识到:无论你选择的交易或是投资,都是一项系统工程,稍有不慎你可能会付出昂贵学费。比较遗憾的是,大部分投资者在经年累月地付出了昂贵学费以后,依然选择看热闹似的追逐别人的观点,而不去考虑究竟是什么妨碍了他们的持续盈利。知易行难或许说的就是这个道理,但如果连问题出在哪里都不清楚,那可能真的需要打印出自己的交割单好好审视一下自己了。

记得去年一次客串给北大MBA总裁班讲课的时候,我的第一句话是“认清你自己,是迈向盈利的第一步”;不约而同的,撒普博士的这本书也提到“成功的决定因素:你!”。事实上,我们都很清楚,投资游戏里我们更多时候是在玩着左右互搏,心理因素占据了系统的最关键环节,投资的精髓在于心态管理,对此我们都深信不疑。如何管理好心态,博士虽着墨不多但实际贯穿于每一个细节始终,而“构建一套适合你自己的交易系统”这句忠告里的“适合”二字,应是精髓。当然,系统究竟怎样才适合你自己,就好比鞋好不好只有脚知道一样,这个的确需要一些领悟。

系统的构建绝不仅仅是心理因素那么简单,况且心态稳定还可以通过一些手段来进行辅助。比如第二类人都非常重视的一点:风险控制能力。我们经常给客户或朋友讲到安全垫的概念,又或者建议一些自主投资的朋友注意头寸规模的确定,常常拿“月盈则亏,水满则溢”的自然现象告诫朋友和我们自己,实际都是有关风险的。常常挂在我们嘴边的“市场有风险,投资需谨慎”,好像对大多数人而言也仅仅是挂在嘴边而已,或者写在证券公司的墙上。

事实上,任何一个成功或者专业的投资人,都深知“谨慎是美德,保守无大错”的道理。在我们看来,一个好的交易或者投资结果,不过就是大的盈利加上小的盈利再加上小的亏损组成。请注意,这里我们允许有亏损,但不允许有大的亏损。要记住,亏损不过也是交易的组成部分。撒普博士在书中多次描述的交易黄金法则如是说:截断亏损,让利润滚动起来!看起来盈利的确很简单,但大多数人却恰恰相反,对亏损视而不见,就像遇到危险的鸵鸟把头埋进沙堆,而对于盈利则有恐惧,总有落袋为安的念头。于是,大多数人成了:截断利润,让亏损奔跑!这样的例子屡见不鲜。

还有一个同出一辙的实例:在我们培训交易员的时候,第一课就要求他们理解收益风险比的概念,即每一笔交易预期收益与每一笔能承受最大损失的比值,撒普博士把它称为R乘数,在我看来这不啻投资领域的一项伟大发明,更精确地阐述了止损获利的黄金交易法则。理解了R乘数,我想基本就等于摸到了“圣杯”的边缘。我们或许无法每次都让预期收益与实际收益一致,但关于止损,我想经过适当的心理训练和交易规则适应,是可以做到的。当然,前面我们提及的头寸规模管理也是投资马拉松游戏的关键。我们需要清醒认识的是:我们的投资生涯,不会短暂到仅仅只是一次操作,它更多时候像是一场你不知终点的马拉松。

有经验的马拉松选手都知道合理分配体力,做投资也一样;换个比方,若投资是一场丛林战,你的资金就是子弹,尽可能久地生存下来是你制胜的关键,这显然关乎你如何更好地分配子弹(头寸规模管理),而不是上来就是一梭子子弹,打完后就束手待毙。在诸多客户朋友跟我痛诉炒股辛酸史的时候,我发现很多朋友其实压根不明白头寸规模管理的含义,他们天真地以为自己拥有用不完的体力和打不完的子弹。

噢,最后让我们来谈谈退出策略。相比退出策略,似乎大多数人更愿意探讨入市策略。可就像前面我所说的那样,帮助我们确定入市策略的所谓观点或判断,往往并不是构成最终盈利结果的关键。恰恰相反,最终盈利与否,与退出策略息息相关。相信不少朋友都有这样的体会:往往有很漂亮的观点或者入市点,可更多时候结果却是差强人意。仔细回味一下,是否因为我们把过多的精力放到了研究如何选择正确时间、正确市场、正确入市这些看似重要的问题上,而对于如何退出,考虑过于随意简单,最终导致不满意的结果?博士的话一语中的:赚钱并非一定由正确的入市带来,恰恰相反,与退出息息相关。经典!

一本好书会令人爱不释手,尤其是这样一本处处闪耀人生哲理的好书,股市如人生,五味杂陈,个中感悟还需有心人去发现。如果你立志于找寻属于你自己的“圣杯”,那么好好读读撒普博士的这部经典之作。顺带说一句:这本书并不适合初学者,没有一番经历和体会,恐怕很难对其中闪烁的绝妙智慧产生强烈共鸣。

冉兰

深圳市圆融投资管理有限公司执行董事


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