/第七章/
主要运动
主要运动代表了股市的整体趋势，也就是人们熟知的牛市或者熊市，持续的时间从数月到数年不等。只有正确判定主要运动的趋势，才能进行成功的投机。目前还没有发现任何方法可以预测一个主要运动趋势持续的时间。
尽管如此，“主要波段的时间长度和行程范围却极大地增加了晴雨表的预测价值。没有规则来精确表示一个主要波段由多少点构成，正像也没有一个规则来确定主要运动所预期的经济扩张和萎缩的程度如何一样。”（1924年3月10日）道氏理论的批评家有时抱怨说，道氏理论要是有用的话，就应该能事先预测出市场所要到达的目的地，以及到达目的地所用的时间。按照这种逻辑，我们可以在这里向气象局提出告诉我们在哪一天的几点钟会有多大的暴风雪以及酷暑期的精确时间的愿望。但是，天气预报就像道氏理论一样，完全是由实践占主导，它还没有完美到如此的程度，而且，可能永远也不会达到。但是，我们却习惯于接受天气预报，习惯于知道预报局限性的同时非常感谢这门预报的科学对即将到来的暴风雨和其他天气变化所给予的警告。我们对道氏理论也应该持有这样的态度。
对于阅读平均股价指数的新手来说，容易误把主要运动中大的次级运动，当成市场主要运动发生变化。在这种时候，正确地解读市场通常很难，即使是专家也如此，但是，如果能认真学习研究，学习者就会培养出发现变化的能力。假如对市场心怀疑问，就应该待在场外，一直等到日平均股价指数的形态绘出清楚明确的机会再进行交易。威廉·汉密尔顿曾经经常感到茫然，对于这种有时存在于每一个交易者内心合理的疑问，威廉·汉密尔顿的下列叙述做出了最好的解释：“应当永远牢记，在股票市场中存在一个主流和无数的带有旋涡、回退的支流，而任何一个支流都有可能在一定时间内，如一天、一周，甚至更长的时间段内，被错误地认为是主流。股市是晴雨表，不存在毫无意义的运动，其运动的含义有时直到运动本身发生了很久以后才显露出来，而更经常的是永远不为人们所知。但是假如对运动根源的知识储备完全，就可以真正地讲，每一个运动都是合理的。”（1906年6月29日）