第10章
实践细节
当股票创出新高后，你会买吗？在双重顶时会卖吗？在回调中会买吗？你会寻找趋势反转吗？以上这些的方法各不相同，每种方法都可能赚钱，也可能赔钱。你应该选择那些吸引你、让你很舒服、适合你能力和气质的交易方法。没有一种交易方法是适合所有人的，就像没有一种运动是适合所有人的一样。
要想成功地交易，先要选定一种交易模式。在进行行情数据扫描之前，你应该十分清楚你想要找到什么。开发你的系统，并通过一些小交易先测试一下，确定你可以遵守交易纪律。你必须确定在你看到设计好的交易信号出现时，会按计划交易。
不同的交易风格需要不同的入场技术、不同的设定止损线和确定盈利目标的方法，以及不同的扫描行情数据的方法。但是，有几条关键的原则是适用于所有交易系统的。
※53.怎样设定盈利目标：“足够”是关键词
为交易设定盈利目标跟找工作时要想清楚自己所需要的工资和福利待遇是一样的。你实际得到的可能比预想的或多或少，但是你要有一个预期值。
在每次交易时，记下你的入场价格、盈利目标和止损线，以便比较你的风险和收益。盈利的潜力应该至少是风险的两倍。很少值得去为了赚一美元而承担一美元的风险——那样的话还不如直接去轮盘赌桌上赌颜色。在每次交易中符合实际的盈利目标和坚定的止损线能帮你做出是否参与交易的决定。
在交易事业的早期，我从来不考虑盈利目标。如果有人问起来，我会回答我不想限定盈利的潜力。今天，我肯定会嘲笑这种答案。新手没有清晰的盈利目标，当股票价格上涨时他们非常高兴，而当它们下跌时他们又感到特别沮丧。他们的情绪会引导他们在最坏的时机做出反应：在最高点买入，并继续持有；在最低点卖出。
当计算交易者的盈利潜力时，我们陷入了一个悖论之中——你的预期持有时间越长，盈利潜力越大。在一个月内，股票上涨幅度肯定能比一周多。但另一方面，你持有的时间越长，不确定性越大。对短期价格变化来说，技术分析很可靠，但是长期内可能会出现很多重大失误。
在以前关于选择交易时间长度的章节中，我们检验了三种主要的选项。长线交易或者说投资，持有期是以月来衡量的，有时甚至是年。波段交易可能就几天，有时可能是几周。日内交易是以分钟来计算的，甚至很少用到小时。
移动平均线和通道线可以帮助我们设定波段交易的盈利目标。它们对日内交易也是很有用的，只是要更注意使用震荡指标。一旦出现与你交易方向背离的信号，马上退出。长线交易的盈利目标通常参考前期的支撑位和阻力位。
上面提到的三个目标位——移动均线、通道线和支撑/阻力位，是很合适的。它们并不是高不可攀的目标，而是很现实的。记住，“足够”是很有力的词——在生活和交易中都是如此。这使一切都在你的掌控之中，通过一个又一个交易达到“足够”后，从长时间来看，你会取得相当不错的成果。
但是怎样才是“足够”呢？我认为移动平均线、包络线与近期支撑和阻力位可以告诉我们什么是“足够”。下面举几个例子来说明，第一个是针对波段交易的，第二个是针对日内交易的，第三个则是针对长期投资的。
威瑞信公司股票（见图53-1）非常适合作为波段交易操作的例子：在通道线附近进场，在两条移动均线的价值区间内获利。这不是猎杀大象的操作，而是成功率更高的捕捉兔子行动。
图53-1 威瑞信公司（VRSN）13日和26日指数移动均线，动力系统，4%自动包络线，MACD柱（12-26-9）
资料来源：Stockcharts.com。
波段交易：在价值区间兑现利润
这张图是我交易中做空威瑞信公司（VRSN）的记录，这个是符合我的“假突破伴随背离”设定的几只股票之一。表中的最后三天被标记上了a、b和c。在a日，威瑞信股票向上突破压力位，也就是图中的水平虚线，
威瑞信整天都在下跌并且收在最低的位置。第二天，也就是c日，它试图筑一次底，因为它的价格已经在价值区间内了。我觉得已经足够了，所以平掉了仓位。我有3000股，每股扣除佣金钱赚了82美分的利润，也就是合计2460美元。如果持有更长时间，我本可以赚得更多的，但是在波段交易中，快速地赚0.25美元要好过慢慢地赚1美元。在价值区间内兑现利润减小了不确定性，也减少了你暴露于风险中的时间。
做埃尔拉多黄金公司股票（见图53-2）的日内交易。在上升趋势中，当价格回调到价值区域时买入，将上通道线作为盈利目标。当市场达到设定的盈利目标时，利用震荡指标寻找卖出时机，快速离场。
图53-2 埃尔拉多黄金公司（EGO）25分钟和5分钟线图，13根线柱和26根线柱指数移动均线，动力系统，自动包络线，MACD柱（12-26-9）
资料来源：TradeStation。
日内交易使用上通道线获利
这是我的交易日志上一篇买入埃尔拉多黄金公司
我在这里采用的交易策略是“回调到价值区时买入”，使用的是5分钟线。价格一开始的时候有一个向上跳空，但是随后回调到了价值区间（区域B）。我在9.51美元的时候买入了，最初设定的盈利目标是9.75美元——接近25分钟线图的上通道线，止损线是9.37美元，盈利比风险大约是2∶1。因为这是一个日内交易，所以一整天我都盯着它。
首先，向上的趋势很稳固，我想持有至第二天。但是随后在区域C熊市背离开始出现，所以我在9.75美元的位置下了一个卖单。这个价格竟是这一天的最高价，我的订单并没有成交。随着价格从5分钟线上的熊市背离处开始下跌，我迅速地将卖单价格降低到了9.70美元。这次它成交了，在收盘前我锁定了利润，在几个小时内我交易的2000股每股赚了19美分，也就是合计380美元的总收益。
“堕落天使”（fallen angels）是一款用来寻找投资机会的扫描程序。它能找出那些从最高价位下跌了超过90%，不再进一步下跌，反而慢慢开始上涨的股票。一只跌去了90%价值的股票有很多理由继续下跌，但是如果它选择了上涨，可能意味着它就要开始反转了。
寻找“堕落天使”的最好时机是当熊市开始显示出底部信号时。此时，很多股票在熊市攻击中存活下来，并开始从底部慢慢恢复。艾戈公司股票（见图53-3）的例子显示的是上一次牛市中的宠儿受伤惨重，但是已经止跌了，并且开始上涨。从图53-3的周线图可以看到有两次曾试探回到前期的顶部区域，但每次都只回升了前期跌幅的一半。
这笔交易会很简单吗？不会。首先，最近的底部价格在2美元左右，如果你把止损线设置在这个位置，每股所冒的风险会相当高，导致你必须减小交易规模。而且预期中的反转时间并不确定，可能是几个月，也可能是几年时间，这也意味着你的资金要锁定这么久。你做好等这么长时间的准备了吗？最后一点，同样重要的是这只股票的交易量很小。如果价格反转成功了，交易量会上升，但如果反转失败了，想要卖出就没有那么容易了。把这些因素都考虑进来，你会发现买一只长期股是多么不容易。
图53-3 艾戈公司（IGOI）13日和26日指数移动
在阻力位为长线交易设定盈利目标
艾戈公司（IGOI）在上面所示周线图的右侧的最新交易价格为3美元偏上水平，逐渐向上的EMA确认了一轮新的上升趋势。它之前的高点是60美元以上（注意有一个“袋鼠尾”），中间最近的两次反弹都以失败告终了，最近的一次是在15美元附近，之前的一次在22美元附近（都以紫色虚线标注）。如果这里开启了新一轮的上涨趋势，应该将第一盈利目标设在15美元，第二个设在22美元。
※54.怎样设定止损线：不要异想天开
没有设止损价位的交易就是赌博。如果你喜欢寻求刺激，最好去真实的赌场，比如中国澳门、拉斯维加斯或者是大西洋城。在那里赌场会为你提供免费的酒水，当你玩得尽兴了，甚至他们会赠送你一间舒服的房间。在华尔街输钱的赌徒得不到这样的安慰。
对长期的生存和成功来说，止损是非常必要的，但是我们大多数人都非常不情愿去使用它们，市场的反复促使我们强化不止损的坏习惯。我们都有过这样不愉快的经历：你买入了一只股票，接着它的价格跌到了止损线，结果你亏损割肉出局了——但是你又眼睁睁地看着它反转上行了，跟你最初所预想的一样。如果你不设止损线，而是一直持有这只股票，本可以赚钱而不是亏钱的。像这样双重打击几次后，你就会对止损非常厌恶了。
经过几次这样的事情后，你的交易逐渐开始不使用止损策略了。在一小段时间内这也确实表现得很好，没有了那样的双重打击。有些交易虽然不成功，但在没有止损线的情况下，你也退出了——你有足够的纪律性。但这个幸福的旅程会在一笔大的交易开始走坏时结束。你一直等着，期待它可以稍微反弹一些，让你有个更好的退出价位，但它却一直下跌。随着时间的流逝，它对你的账户造成了越来越严重的伤害——你正在被一只鲨鱼吞掉。很快你的生存会受到威胁，你的信心也濒临崩溃。
当你的交易不设止损时，环绕在账户周围的鲨鱼会变得越来越大，也越来越凶残。如果你交易时没有设止损线，那么被鲨鱼攻击只是时间问题。是的，止损线是痛苦的——但是有止损策略的交易会比没有止损策略的交易麻烦少很多。这让我想起了温斯顿·丘吉尔（Winston Churchill）说过的一句关于民主的话：“民主是最坏的政府形式，除了其他所有已被试验过的政体形式以外。”
我们应该怎么做？我建议接受止损带来的烦恼和痛苦，但要尽力使它们更加合理和少一些不愉快。
在我之前写的《以交易为生Ⅱ：卖出的艺术》一书中，我用了很长的一章讲解设定不同形式止损线的复杂之处。此处我不再重复自己已经说过的，而是做一个精练的归纳。
在“市场噪声”之外设定止损
如果把止损线设得离成交价格太近的话，会受到市场无意义波动的影响；如果把止损线设得太远的话，起到的保护作用会减少很多。
借用工程学概念，所有的市场变动都由两个因素构成：信号和噪声。在股票市场中，我们可以把信号定义为股票的趋势性变化；把噪声定义为上涨趋势中当日股价低于前一交易日最低价的部分，和下降趋势中当日股价高于前一交易日最高价的部分。
安全区域止损在我的《走进我的交易室》一书中已有详细的描述。先度量市场噪声，再把止损位设在市场噪声区域外数倍的位置。简言之，使用22日EMA来定义为趋势线。如果趋势是向上的，标记出所有回溯期（10~20天）内向下穿透EMA线柱的深度值，将其加总后除以向下穿透的线柱数量，得到回溯期的平均向下穿透值。它反映了当前上升趋势中平均的噪声水平。你应该把止损位设在远离市场平均噪声水平的位置。这就是为什么你需要把平均向下穿透值乘以一个系数，通常是2以上的数字。如果止损位设得太近容易弄巧成拙。
当EMA趋势是下降的时候，我们使用前期线柱的最高价向上穿透来计算安全区域。我们数一下选定期间内线柱的向上穿透情况，计算它们的平均值，得到平均向上穿透值。选一个系数乘以它，比如可以从3开始选，将得到的值加到每次高点上。在高点卖空比在低点买入需要更宽的止损空间。
正如本书中其他所有的系统和指标，安全区域不是可以取代独立思考的自动工具。你必须选好回溯期，也就是计算安全区域的时间周期。你也需要调整好乘以平均穿透值的系数，这样你的止损线才能在正常的噪声水平之外。
即使不使用安全区域，你也可以根据其原则计算出其平均穿透值——然后将你的止损线设在市场噪声区域之外。
不要把止损线设在明显的位置
从密集的价格区间向下探出显眼的新低点，最容易吸引交易者在新低点下方设置止损位。问题是太多人在这里设止损线，造成这个区域里止损的人过多。市场有一个神秘的习惯，会很快地跌穿这些明显低点，引发止损后再反转，发动新的上升趋势。为了避免这种情况，我有几点建议。
把止损位设在并不明显的位置比较好——要么更接近市场目前水平，要么离明显位置更远一点。更近的止损位可以减少亏损规模的风险但是会增加被洗盘出局的风险。更低的止损位可以躲过一些假突破，但是一旦真触及止损，亏损规模会更大。
是做选择的时候了。对短期波段交易来说，把止损设在更近的位置比较好，然而对长线交易来说，最好设定更远的止损线。记住“风险控制的铁三角”——更远的止损可以交易的规模会较小。
我喜欢一种叫尼克止损的方法。这是根据我的澳大利亚朋友，尼克·格罗夫（Nic Grove）命名的。他发明的这种止损方法是把止损位设在近期的次低点，而不是设在最低点附近。这里面的逻辑很简单——如果股价跌到了次低点附近，那么很有可能还会继续下跌并触及最低点，而这正是止损单扎堆的位置。使用尼克止损法后，同样市场下跌情况下，承受的损失和滑点要少很多。
当作为空方的时候这个原则也是一样的——不把止损线设在最高点之上，而是设在次高点。现在我们在图54-1中回顾一下几个多头和空头的例子。
图54-1 可口可乐（KO）和直觉外科公司（ISRG）日线图，13日指数移动均线，动力系统，MACD柱（12-26-9）
资料来源：Stockcharts.com。
尼克止损——做多KO，做空ISRG
在可口可乐（KO）公司的图中，我们发现了一个伴随着牛市背离的向下假突破，动力系统从红色变成了蓝色——允许买入。如果我们做多买入，我们应该在哪里设定止损线呢？
线柱A——最低点是37.10美元；
线柱B——最低点是37.05美元；
线柱C——最低点是36.89美元（一个向下假突破，比线柱A的最低点还低21美分）；
线柱D——最低点是37.14美元。
大众通常会把止损线设在36.89美元下面，但是尼克止损会设在37.04美元——比近期的次低点少1美分，是线柱B的最低点。
在直觉外科公司（ISRG）的图表中，我们可以看到一个伴随着熊市背离的向上假突破，动力系统由绿变蓝——允许卖出。如果我们做空卖出，我们应该在哪里设置止损线呢？
线
线柱B——最高点是444.99美元；
线柱C——最高点是447.75美元（向上假突破，比前期高点还高25美分）；
线柱D——最高点是442.03美元。
大众通常会在447.75美元以上设止损线，但是尼克止损会设在445.05美元——比最近的次高点——线柱B的高点，高几美分。
你可能想要多尝试几种设立止损的方法，像在本书前面提到的抛物线止损法、安全区域止损法和波动止损法。你可以激进，也可以保守，但是要记住最重要的原则：第一是要有止损；第二是不要把止损位设在太明显的位置，也就是图上谁都能看出来的位置。设止损位时要比显眼的位置更近或更远一点——要与集中的群体保持距离，因为你并不想做一个平庸的交易者。
同样的道理，不要把止损位设在整数价格上。如果你是在80美元买入的，不要把止损位设在78美元，而应该设在77.94美元。如果做日内交易时，你的入场价格是25.60美元，不要把止损位设在25.25美元，可以移到25.22美元，甚至是22.19美元。整数价位会吸引很多人——把你的止损位设在稍远一些的位置，先让其他人承受第一次价格下跌触发止损线的冲击，可能你的止损线就不会被触及。
另一种方法是克里·洛沃恩推广的，平均真实波幅（ATR）止损（详见第24节对ATR的解释）。当你在最近的一根线柱中入场时，把你的止损位设在离当前这根线柱的极值至少一倍ATR的位置，如果是在两倍ATR的位置设置止损位就更安全了。你可以把它当作一种移动止损的方法，随着线柱的转变而移动它。原理还是一样的——把止损位设在市场噪声区域之外（见图54-2）。
使用移动止损的一个优点是它们逐渐减小了所暴露的风险额度。前面我们讨论过“可用风险”（见第51节）的概念。使用移动止损时，如果交易价格朝对你有利的方向变化时，它可以逐渐释放可用风险额度，从而允许你开始做新的交易。
图54-2 标准普尔500（S&P 500）、20日新高-新低指数
资料来源：TradeStation，克里·洛沃恩编程。
出现“尖峰反弹信号”后在2倍ATR处移动止损
尖峰反弹信号（在第34节中已讲述）出现在当20日新高-新低指数跌到了负500以下的时候，这意味着下跌的趋势难以进一步持续，然后指数重新反弹到这个水平之上，表明牛市在重新回来。尖峰反弹信号由垂直的绿色箭头标示。在这里，标普线是绿色的，但是当尖峰信号消失时，它会变成紫色。红线跟踪的是标普500指数
尖峰反弹信号发出对整个市场的买入信号，这张图表用2倍ATR收盘价止损（日内波动超过止损线不触发止损，必须收盘价在止损线之下才触发止损）来跟踪每个买入信号。注意富有成效的信号A、B和C。在写这篇文章时E点的买入信号仍然是有效的。D点的信号会导致损失——说明信号并不总是能获利。
即使你不用安全区域止损或ATR止损，也务必把止损位设在离最新价格稍远一点的位置。你肯定不想像那些胆小的交易者一样把止损位设在离现在价格很近的位置，结果一些无意义的扰动就触发了止损。
信号和噪声的概念不仅能帮助你找到合适的止损位，还能帮你找到好的入场点位。如果你发现了一只股票正处于强劲的趋势之中，但你又不想追高，你就降一个时间周期维度。比如说，周趋势是上升的，那就下降到日线图表，你可能会发现每隔几周，日线会有一次回调到价值区间的机会。测量一下最近几次穿透到长期EMA下方深度的平均值，得到平均穿透值（见图39-3）。提前一天在低于EMA均线一个平均穿透值的距离下一个买单，未成交之前每天都需要对它进行跟踪调整。你可以利用市场噪声为进入趋势跟踪交易，找到一个好的入场价格。
不要让盈利变为亏损
不要让有丰厚账面浮盈的未平仓头寸变为亏损！在交易之前，就要计划在什么水平开始保护你的利润。比如有一笔交易的盈利目标是1000美元，那么在有300美元盈利的时候就需要开始保护利润。一旦你的未平仓头寸浮盈达到300美元，你可以将止损线调整到盈亏平衡的位置。我们称这种移动为“为交易翻边”。
一旦你将止损线调整到盈亏平衡点，你需要专注于如何保护住部分持续增长着的浮盈。提前计划好要保护多大比例的利润。
比如，你的决定可能是一旦止损线超过盈亏平衡点了，考虑保证三分之一的浮盈。那就意味着，如果你目前的交易有600美元的账面盈利，那么至少要得到200美元。
此比例并不是固定不变的，可以根据你的信心和风险偏好来决定。
当交易的发展已经兑现了你的预期，这笔交易的盈利潜力逐渐变小。而你的风险（盈利和止损线之间的距离）会不断增加。交易就是在管理风险，当盈利与风险的比例渐渐恶化时，你便需要减小承担的风险。通过提升止损线，保护一定比例的利润，可以使盈利与风险比例控制在更平衡的位置。
只顺着你交易的方向移动止损线
当你买了一只股票，作为有纪律的交易者，会在买入价下面设定止损线。股票开始上涨，产生好看的账面浮盈。但接着，上涨停止了，开始下跌一点，然后再下跌一点，这时浮盈变成了浮亏，市场价格离你的止损线只差分毫了。这时你再分析图表，认为从图形上看，这只股票出现了很好的底部形态——牛市背离，可能会带来一波强劲的上涨趋势。接下来你该怎么做？
首先，要认识到你的错误是没有及时提高你的止损线。在最初上涨的时机中你就应该将止损线提高到盈亏平衡线之上。没能做到这一点，导致你目前的选择余地很小，要么马上卖出承担损失，等到以后再重新买入；要么一直持有。但麻烦在于，你可能会倾向于去做第三种选择——调低止损线，“给下跌更大的空间”。
但千万别这么做！
“给下跌更大的空间”只是一种美好的、单纯的想象。这个选项不应该出现在一名严谨的交易者的工具箱中。
“给下跌更大的空间”就相当于你告诉自己的孩子，如果他表现不好就没收他的车钥匙，但当他真的犯错时，你却并没有按说好的实施。这相当于告诉他之前说好的规则并不重要，甚至鼓励他去犯更大的错。立场坚定才能带来更长远的收益。
当一笔交易表现糟糕时，符合逻辑的做法是接受出现的损失，但保持关注这只股票，做好准备，当底部出现的时候重新买进。坚持就是胜利。专业交易者一般在股票步入正轨之前会尝试几次快速的试探性交易，这样佣金成本也会低一些。
灾难性止损：专业交易者的救生衣
我在搬到湖边别墅居住后，买了一个皮划艇，接着立即买了一件救生衣。因为按照法律，我需要在皮划艇中放一件救生衣，即使是一件质量十分糟糕的也可以。但我还是花了很高的价钱买了一件质量上乘、穿着舒适的救生衣。
其实，我计划的只是在湖面上平静地划皮划艇，而不是去什么水流激烈的地方，因此也并不认为有一天会用到那件救生衣。那我是在浪费钱吗？如果有一辆摩托艇撞上我的皮划艇，一件高质量的救生衣可能就是生与死的区别。
这和止损线的作用是一样的。它们很麻烦，并且会有成本，但总会有一天，这些止损线将拯救你的账户于危机之中。记住，在股票市场中出现意外的概率可比在湖中大多了，这就是为什么一定要有止损线的原因。
“硬止损”是一种给你的经纪商下达的指令，而“软止损”是你心中的止损线，当到需要的时候你才会去执行真实操作。新手或业余交易者一定要使用硬止损线；而对每天盯盘的专业交易者来说，当系统提升需要止损时，他能遵守纪律去执行，那他可以使用“软止损线”。
然而意外时有发生。一个专业交易者朋友曾给我描述有一次他与市场反转做斗争的经历。他将软止损线设在了亏损2000美元的水平，但当他承认失败，准备退出时，亏损已经到了40000美元，达到了他交易生涯中最糟糕的记录。这也是为什么哪怕你不经常使用硬止损，但至少需要为每笔交易设定“灾难性止损线”的原因。
对于任何一笔A级交易来说，无论做多还是做空，你都需要在图表中画出你最不希望看到的价格极值。然后在这个位置设定你的硬止损线，在取消之前，这个止损线会一直有效，这就是你的“灾难性止损线”。接下来你便可以开始灵活地使用软止损了。就像有了一件可靠的救生衣，你便可以使劲地划动手中的桨了。
假如我朋友在亏损2000美元到40000美元的过程中，设定了“灾难性止损线”，他有可能只用承担相对较小的损失，而避开一次大灾难，避免“鲨鱼的一咬”在心理上和经济上造成的伤害。
止损线和隔夜跳空：仅对专业交易者
如果你持有的股票在休市期间出现了一个重大利空，你怎么办？在第二天早上开盘之前查看集合竞价情况，你意识到股价将大幅低开，远低于你的止损线，意味着滑点会很大。
这情况不常见，但它确实会发生。
如果你是一名新手或者业余交易者，那并没有什么可选择的，只能咬紧牙关承受损失。但对于冷静的、有纪律的专业交易者来说，还有一种方法，那就是用做日内交易的方式退出。首先，撤走止损线，开盘之后当作开盘第一秒买入了一样，后面进行日内交易的操作。
开盘跳空缺口常常伴随着反弹，这给那些机敏的交易者提供了减少损失的机会。但这样的情况并不是一定会发生，所以大多数的交易者不要轻易尝试这种技术。因为这么做可能导致亏损更多，而不是减少亏损。
记住在收盘前要及时退出——已经走坏了的股票，可能当天会反弹，但明天将会有更多的卖家进场卖出，驱使股价进一步下跌。不要让一次反弹引发你对反转的希望。
※55.这是A级交易吗
无论在哪个领域，只要练习得多了，你的表现都会更好。将它们分出等级能让你认识到自己的强项和弱项。然后你就可以开始加强自己好的方面，纠正不好的方面了。
一旦你结束了一笔交易，市场将对你的入场、退出和最重要的整体交易三方面做出评级。
如果你是一位使用周线图和日线图做波段交易的交易者，那就用日线图来计算你每笔交易的级别。你的买入评级取决于入场点、购买当日的最高点和最低点的情况。
买入评级=（最高价-买入价）/（最高价-最低价）
你的买入点离线柱的最低价越近，离最高价越远，你的买入成绩就越好。假设今天的最高价是20美元，最低价是19美元，你的买入价是19.25美元。把这些数字代入公式中可以得到买入评级为75%。如果你的买入级别是100%，则意味着你的买入点是当天的最低点。那自然是极出色的，但不要总期望它发生。如果你的买入评级是0%，则意味着你买到了当天的最高价，这非常糟糕，应该成为不要盲目追涨的教训。每笔交易我都会计算买入评级，而且我认为大于50%就是不错的成绩了，意味着我是在当日线柱的较低部分买入的。
下面是卖出评级的计算公式：
卖出评级=（卖出价-最低价）/（最高价-最低价）
你的卖出价离当日线柱的最高价越近，离最低点越远，你的卖出评级就越高。假设今天的最高价是20美元，最低价是19美元，你成功地在19.7美元的价位卖出了。把这些数字代入上式可得卖出评级为70%。如果你的卖出评级是100%，则意味着你卖在了当日的最高点。如果卖出评级是0%，则意味着你卖在了当日的最低点，这样糟糕的成绩提醒你要及时抛售而不是陷于恐慌。每次交易我都计算卖出成绩，如果在50%以上，它就是一笔好的交易，意味着我卖到了当日日线的上半部分。
当评估一笔交易时，大多数人认为他们在交易中挣到或赔掉的金额是交易质量的反映。资金规模对画资产曲线来说很重要，但对单笔交易来说并不是很好的评价指标。通过比较你实际获得金额和潜在可获得金额的比值来评价交易质量可能更有意义。我自己计算交易评级的方式是，比较交易的损益与入场点当日通道线的高度。
交易评级=（卖出点-买入点）/（通道线高点-通道线低点）
好的通道线包含过去100天日线里90%~95%的价格（参考第22节）。你可以使用任何通道线——EMA的平行线、自动包络线、肯特纳通道或者ATR通道——只要你前后标准始终一致就行。通道将正常的价格波动包含在内，只有极高或极低的价格点才会突破到其之外。在你交易当日的上通道线到下通道线之间的距离，代表市场中波段交易者实际的盈利目标。然而直接把盈利目标定到最高值是非常危险的。我认为任何一笔交易的获利是通道线高度的30%或是更多，就是一笔A级（注：这个术语来自美国学校的评分体系：A是优秀，B是良好，C是及格，D是不及格）交易（见图55-1）。
图55-1 欧特克（ADSK）日线图，13日和26日指数移动均线，7%包络线，动力系统，MACD柱（12-26-9）
资料来源：Stockcharts.com。
买入、卖出和交易评级
图55-1来自我交易欧特克（ADSK）股票的交易日志，当时我正在写作此书（在前面章节中的图38-1，可以找到关于我这笔交易的计划）。我在此处的策略是“回调到价值区域时买入”。ADSK最近出现比平均水平更深的跌幅——注意由红色箭头标注的向下假突破，接着由绿色箭头标注出的二次探底。
A日——2014年2月10日，星期一：高点是52.49美元，低点是51.75美元，上通道线是53.87美元，下通道线是47.61美元（我们需要通道高度来计算退出的交易评级）。买入价为51.77美元。买入评级=（52.49-51.77）/（52.49-51.75）≈97%。
B日和C日——星期二和星期三：继续上
D日——星期四：高点54.49美元，低点53.39美元。卖出点为53.78美元。卖出评级=（53.78-53.39）/（54.49-53.39）=35%。交易评级=（卖出点-买入点）/通道高度=（53.78-51.77）/（53.87-47.61）=32%。
在这次交易中我的买入评级异常高，卖出评级比平均水平低，但是总的交易评级很好。因为忙于写作此书，我仅交易了200股，所以我扣除佣金之后的盈利只有不到400美元。如果我是通过盈利数量来评价交易评级，这次交易显得微不足道，但是我抓住了32%的通道高度，交易评级是A。
克里·洛沃恩在尖峰交易（Spike Trade）2012年年会上的发言引起了我的注意：他向所有参会者提出了一个定义——“什么是A级交易”——建立卓越交易的标准。他说：“你必须为你自己定义这种模式，如果你不知道自己的A级交易是什么样子，在市场中你根本就没有自己的业务模式。”
我很清楚自己的A级交易是什么——“价格背离加上假突破”或“回调到价值区域”。但是，如果我一时找不到A级交易，我会去找B级交易，如果真的没有合适的机会，才会转向C级交易。
那次聚会回到家后我将一张塑料纸条贴到我的交易屏幕上，写着：“这是一笔A级交易吗？”从那以后，我每次交易下单时都要问一下自己这个问题。效果很快显现出来了：随着非A级交易的急剧减少，我的股票资产曲线开始陡峭地上升。
你需要有一个明确的概念，知道什么是你的完美交易——A级交易。完美不保证一定盈利——这个市场没有绝对的保证——但这意味的是有强烈盈利潜力的交易。这也是你之前感觉很舒服的交易模式。一旦你知道这种模式是什么样的，你就可以寻找符合这种交易模式的股票了。
个人交易者比机构交易者为数不多的优势之一是，我们可以在喜欢时交易，在不喜欢时不交易。我们可以自由地等待优质的交易机会出现，这对机构交易者来说是很奢侈的。不幸的是，我们中的大多数人过于急切地进行交易，没有利用好这个优越的有利条件。
我把“这是一笔A级交易吗？”这个问题加入到了我的“交易准则”之中——我们将在下一章中讨论相关的交易管理表格。无论什么时候我发现有潜力的交易机会，我都会问自己这个问题，如果答案为“是”，我再开始计算风险水平、头寸规模，谋划买入价位。但如果答案为“不是”，我就会翻过这一页，继续寻找下一个交易机会（见图55-2）。
图55-2 交易日志中的策略箱
资料
当你计划做一笔交易时，一定要界定清楚你将用什么系统。反问一下自己，按照你的交易系统这笔交易是否属于A级交易。
我所说的“系统”和“策略”两个词是可以互换的——它们都表示交易的计划。就像从我的这份2013年9月的交易日志中可以看到，当时在策略箱中，我使用了三个交易系统，主要的一个是“价格背离+假突破”，我也有时使用“回调到价值区域”这个策略交易——在上升趋势中的回调时买入，或在下跌趋势中的反弹时卖出。在极少数情况下，我会“针对极值进行交易”——在股价降到极低的时候买入，或在股价疯狂上涨后减速时卖出。
无论一个想法或一只股票有多好，如果它不符合我的三种交易策略，我就不会进行交易。想法总是来了又走，成功或失败，但策略会随着时间的推移，随着你持续探索它们如何在不同的市场条件下表现得更好，能保持下去甚至会变得更好。
逐渐地，你可能会开发出新的策略，然后淘汰其他的策略。你可以看到我使用的是1号、4号和7号策略，剩下的那些策略都是我已经停止使用的了。
你的系统可能很自动化，也可能只是很概括的一些关键原则——像我的三重滤网交易系统。无论哪种方式，在你计划下一次交易的时候，你必须知道你的A级交易是什么样的。
我将分享给你们我的交易策略，但是你并不需要复制它们（见图55-3）。我们每个人的交易方式像我们的笔迹一样不可复制。找到一个让你感觉舒服的交易策略，检验它，然后寻找一张可以完美体现这个策略的图表。把这个表打印出来贴到你交易桌旁边的墙上。现在你可以通过与这幅图表比较来寻找交易机会了。
接下来的小节，是关于交易计划的部分，你将会看到怎样使用我命名为“交易单”的表格，以更客观的方式做交易决定。每笔交易都有一系列参数，在交易正激烈的时候，很容易就忽视掉其中一些参数。就像飞行员需要飞行前的例行检查清单一样，交易者在决定下单前也需要检查一下他的清单。
图55-3 斯伦贝谢公司（SLB）日线图，13日和26日指数移动均线，6%包络线，动力系统，MACD柱（12-26-9）
资料来源：Stockchart.com。
牛市背离加上向下假突破
图55-3是从我的交易记录中摘录的，它是波段交易策略的一个非常理想的例子，我将其缩写为“01 FB+BD”——伴随有牛市背离或熊市背离的假突破。图中，斯伦贝谢公司（Schlumberger，Ltd.，SLB）的股票处于很明显的下降趋势中，当它在A点到
达新低时，看起来只是漫长下跌途中的阶段底。在我看来，在MACD柱图中标出的整个椭圆形区域是一个底部，因为它从来没有向上穿透过0值线。在B区域里，图线开始变得比较有意思了：MACD柱上升到0值线以上，“打断了熊市的后背”。动力系统的周线图（此图中并没有显示）在这之前都显示为红色，现在变成了绿色——禁止买入信号被移除了。在C区域，SLB股价创下了新低，但是MACD柱的新低点却很浅，出现了牛市背离。
仔细观察在C区域中连续几条红线之后的第一条蓝线，那是MACD柱上涨形成牛市背离的地方。另外，那条上涨的日线，收在前期向下突破位的上方，图中用紫色的虚线标出：这说明前期是向下假突破。
我是在这条日线中买入的（图中用垂直绿色箭头标出）——并没有等到收盘后才做决定，在60.80美元处买入了2000股，止损线设在59.12美元。几天后，当价格开始接近上通道线，也是前期高位时，我开始兑现盈利，在66.55美元的位置卖出了1000股，剩下的是第二天以67美元的价格卖出（图中都用红色箭头标出）。我每股盈利是6美元，5个交易日内扣除佣金前收益是11950美元，这个交易系统完成了一次出色的交易。
这幅图是我在寻找股票和
※56.仔细搜寻可能的交易
股市中有几千只股票，在未来几天或几周一些会上涨，一些会下跌，还有一些可能是反复震荡。只要交易系统和股票匹配，每只股票都可能赚到钱，否则很可能就是亏钱了。在寻找股票交易机会之前，必须先开发一个交易系统或是交易策略。如果没有一个清晰的交易系统，你寻找什么呢？
从开发一套你信任的交易系统开始，一旦你有了交易系统，搜寻交易机会就变得很有逻辑性，并且很明确。看着你搜索到的交易机会清单，对每个机会的第一个问题是“这是一笔A级交易吗？”换句话说，这次交易机会与你理想中的模式一致吗？如果答案为“是”，你就可以开始着手交易了。
搜寻交易机会是指对一些交易品种进行复盘，然后聚焦到一些有潜力的品种上。可以用肉眼搜寻，也可以用计算机来扫描——你可能要翻阅很多图表，每一个都只是瞅一眼；或者用你的计算机处理清单上的图表，标记出符合你交易模式的股票。重述一遍，确定一种自己信任的交易模式是最重要的第一步，搜寻是第二步。
确定你对扫描有比较现实的期望。没有扫描能帮你找到藏在干草堆里的一根针——那笔最有价值的交易。一次好的扫描是找出一些潜在的机会，然后再集中注意力到这些机会上。你可以通过放松或收紧扫描的参数使候选的目标组更大或更小。扫描能帮你节省时间找出候选目标，但并不能帮你从必要的分析工作中逃脱出来。
首先要想好你要找什么样的股票。比如，如果你是一个趋势跟随者，但是并不愿意追高，你可以建立一个扫描程序来搜寻移动平均价格正在上升，但最新价格仅比平均价格高一点的股票。你可以自己写一个这样的扫描程序，也可以雇别人帮你做——有提供这种服务的程序员。
要扫描股票的原始范围，可以是几十个，也可以是跟标普500成分股一样多，甚至是跟罗素2000成分股一样多。我喜欢在周末扫描潜在交易机会，我会根据有多少时间，在两种不同方法中进行选择——一种是比较懒的方法，另一种是要做很多工作的勤快方法。我会在时间有限时使用比较懒的方法，就是回顾本周Spiker的精选下周自选股票。Spiker是SpikerTrade.com的精英会员，我发现由非常优秀的交易者在相互竞争之下选出的几十只股票中，总有一两只可以供我借鉴。我会检验一下选出的股票，然后根据我对下周市场走势的看法，选择做多或做空的机会。
需要做很多工作的勤快方式是把标普500所有成分股下载到我的软件中，然后筛选出有潜在MACD背离的股票。我见过很多针对价格背离的扫描程序，但是没有一个是可靠的——它们都会出现太多的误报，同时会错过很多好的价格背离机会。此后我才意识到价格背离是“类比模式”——用肉眼可以很清晰地发现，但是对数字程序来说却很难识别。于是我去找约翰·布伦斯，他为我开发了一套半自动的MACD背离扫描程序。它并不扫描价格背离，而是扫描价格背离早期的形态，把可能会有交易机会的潜在目标提供给我（见图56-1）。
图56-1 美国有机商品超市（WFM）日线图，13日和26日指数移动均线，动力系统，MACD柱（12-26-9），红点——潜在或实际的熊市背离，绿点——潜在或实际的牛市背离
资料来源：TradeStation，由来自elder.com的约翰·布伦斯扫描。
半自动MACD背离扫描程序
在第23节中我们介绍了MACD和它的背离模式，并且在本书从头到尾反复提到此种模式。我这个半自动扫描程序不是要寻找完整的MACD背离，而是要寻找具有A和B两部分形态的潜在背离。当C部分（次高点或次低点）开始浮现的时候，这个扫描程序就会在线柱的上方打上红点或在下方打上绿点来警示可能要出现的背离。
美国有机商品超市（Whole Foods Market，WFM）的线图说明了扫描程序
用我的半自动MACD背离扫描程序去对标准普尔500指数成分股的周线和日线进行扫描，仅需要花费一分钟时间，但真正的工作是从我分析扫描提供的看涨和看跌的结果开始的。首先，我比较看涨清单和看跌清单的规模。例如，在写本章的前几周，我对标普500指数成分股扫描显示潜在牛市背离的股票有4~5只，但是潜在熊市背离的股票有70~80只。这个极大的不平衡表明市场正处在悬崖的边缘，我需要寻找一些做空的机会以应对将要来临的下跌。我把自己的下周股票清单压缩到5或6只股票，它们代表了最有吸引力的交易模式和最佳的收益风险比。这些就是我将要在下一周交易的股票。我有的朋友一下可以选出20只股票——这是可以做到的，但不是我，每一个严肃的交易者都要懂得自身的极限。
另一种需要做很多工作的方式是，通过分行业扫描股票来寻找潜在机会。比如说，当我觉得黄金到了重要的底部区域，我会将全部52只黄金股和14只白银股的名单放入程序扫描，寻找潜在机会。当做这些的时候，我脑子里会有图55-3中的SLB的线图——我想找到与理想更接近的股票。
如果你要扫描更大数量的股票，需要增加一些“负面规则”。比如，你需要剔除每日成交量少于50万股或100万股的股票。这些股票的图表通常很不规则，滑点也比其他交易活跃的股票的要大。你还可能会把高价股从买入名单或低价股从卖出名单中剔除。选择筛选标准的参数，依个人而定。这也是为什么扫描最好由有经验的交易者来做。就像在撒网捕鱼之前，首先要学会用渔竿来钓鱼。